Testiranje efikasnosti tržišta i modeliranje volatilnosti odabranih valutnih parova

master's thesis

• Title (english): Market efficiency testing and volatility modeling of selected currency pairs and commodities
• Author: Branko Reif
• Mentor: Tihana Škrinjarić (mentor)
• Committee member: Denis Dolinar (predsjednik povjerenstva)
• Committee member: Lidija Dedi (član povjerenstva)
• Granter: University of Zagreb; Faculty of Economics and Business; (Department of Managerial Economics); Zagreb
• Defense date and country: 2019-07-08, Croatia
• Scientific / art field, discipline and subdiscipline: SOCIAL SCIENCES; Economics; Business Mathematics and Statistics

Abstract

Cilj sudionika financijskog tržišta koji trguju zbog ostvarivanja profita je ostvariti što veći profit sa što manjim izlaganjem riziku. Kako povećanje potencijalne nagrade tj. profita ide ruku pod ruku s povećanjem potencijalnog rizika potrebno je naći prihvatljiv omjer tog dvoje. Većina investitora ima za cilj ostvariti barem prinose jednake tržišnima ali se u međuvremenu trude svojim analizama i strategijama trgovanja pobijediti tržište i ostvariti iznadprosječne prinose. Takvo ponašanje zahtjeva aktivno vođenje portfelja i stalnu kupnju i prodaju vrijednosnih papira. Kada je Fama u ekonomskim krugovima proširio ideju efikasnog tržišta zapravo je proširio ideju da se ne isplati aktivno voditi portfelj. Kako su po pretpostavci hipoteze efikasnog tržišta u cijenama ugrađene sve informacije i one se kreću prema teoriji slučajnog pomaka nije moguće pobijediti tržište i ostvariti iznadprosječne prinose.
Ovaj diplomski rad ispituje slabi oblik hipoteze efikasnog tržišta, tj. može li se na temelju prošlih cijena predviđati cijene u budućnosti. Slabi oblik hipoteze testira se na odabranim valutnim parovima znanim kao „major pairs“ te na odabranim robama u nekoliko vremenskih okvira. U slučaju da se na odabranim valutnim parovima i robama pokaže da ne vrijedi slabi oblik hipoteze modeliraju se prinos i volatilnost putem ARMA-GARCH modela s ciljem predviđanja budućeg kretanja prinosa, tj. cijena. Dobiveni rezultati u empirijskom dijelu upućuju na neefikasnost tržišta odabranih valutnih parova i roba na odabranim vremenskim okvirima. Također u dijelu prognoziranja pokazano je da neki modeli vrlo dobro modeliraju prinos i volatilnost. Zaključak rada je da na valutnim i robnim tržištima ne vrijedi slabi oblik hipoteze i da je donekle moguće prognozirati buduće kretanje cijena.
Doprinos ovog rada je taj što se tržišta valuta i roba rjeđe testiraju u radovima u odnosu na dionička tržišta. Rad pruža zainteresiranima informacije o tematici vezanoj za teoriju efikasnog tržišta te testiranju slabog oblika na tržištima te modeliranju prinosa i volatilnosti u slučaju neefikasnosti tržišta.

• Keywords: Hipoteza efikasnog tržišta; valutni parovi; robe; GARCH; volatilnost
• Language: croatian
• URN:NBN: urn:nbn:hr:148:956270
• Study programme: Title: Business Economics; Study programme type: university; Study level: graduate; Academic / professional title: magistar/magistra ekonomije (magistar/magistra ekonomije)
• Type of resource: Text
• File origin: Born digital
• Access conditions: Access restricted to students and staff of home institution
• Created on: 2019-07-09 20:32:15