Analiza uspješnosti obveznih mirovinskih fondova u Hrvatskoj i Švedskoj

master's thesis

• Title (english): Mandatory pension funds performance in Croatia and Sweden
• Author: Valentina Kralj
• Mentor: Denis Dolinar (mentor)
• Committee member: Davor Labaš (predsjednik povjerenstva)
• Granter: University of Zagreb; Faculty of Economics and Business; Zagreb
• Defense date and country: 2019, Croatia
• Scientific / art field, discipline and subdiscipline: SOCIAL SCIENCES; Economics

Abstract

U diplomskom radu Analiza uspješnosti obveznih mirovinskih fondova u Hrvatskoj i Švedskoj uspoređuje se uspješnosti hrvatskih i švedskih obveznih mirovinskih fondova. Rad se temelji na analizi profitno-rizičnih obilježja obveznih mirovinskih fondova u Hrvatskoj i Švedskoj te se uspoređuje njihova uspješnost i sposobnost da svojim sudionicima osiguraju adekvatne prinose s obzirom na preuzeti rizik i uvjete na financijskim tržištima. Rad se naslanja na analizu financijske uspješnosti obveznih mirovinskih fondova u Hrvatskoj iz 2015. u kojem je uspješnost pojedinačnih fondova promatrana u odnosu na benchmark. Umjesto uspoređivanja zasebnih fondova sa benchmarkom, u ovom radu će se rezultati hrvatskih obveznih mirovinskih fondova B kategorije uspoređivati sa rezultatima švedskih AP7 fondova odnosno portfelja AP7 Safa. Zbog razvijenosti samog tržišta investicijskih fondova, bilo da je riječ o privatnim portfeljima ili mirovinskim fondovima, osnovna pretpostavka ovog rada je da AP7 Safa ima bolja profitno-rizična obilježja u odnosu na mirovinske fondove u Hrvatskoj. Analiza profitnorizičnih obilježja temelji se na uobičajenim riziku prilagođenim mjerama uspješnosti investicijskih fondova (Sharpeovom omjeru, Treynorovom omjeru, Informacijskom omjeru i Sortinovom omjeru) te se sukladno nalazima analize proširuje dodatnim mjerama. Cilj ovog rada je istražiti kako investicijske strategije mirovinskih fondova utječu na njihove prinose, a time i adekvatnost budućih mirovina, te identificirati ograničenja primjene uobičajenih mjera uspješnosti investicijskih fondova.

Abstract (english)

Graduate thesis titled Analysis of mandatory pension funds performance in Croatia and Sweden compares the performance of Croatian and Swedish mandatory pension funds. The thesis is based on the analysis of risk-return characteristics of mandatory pension funds in Croatia and Sweden, and compares their performance and ability to provide adequate returns to their participants given the risk taken and the conditions in the financial markets. The paper draws on the analysis of financial performance of mandatory pension funds in Croatia from 2015, where the performance of individual funds is viewed against the benchmark. Instead of comparing individual funds with the benchmark, this paper will compare the results of Croatian mandatory B category pension funds with the results of Swedish AP7 funds and the AP7 Safa portfolio. Since the investment funds market in Sweden is highly developed, even when it comes to private portfolios and pension funds, the basic premise of this thesis is that AP7 Safa has better return-risk characteristics compared to pension funds in Croatia. The analysis of riskreturn characteristics is based on common risk-adjusted performance measures (Sharpe ratio, Treynor ratio, Information ratio and Sortino ratio) and is supplemented with additional measures when needed. The aim of this paper is to investigate how pension funds' investment strategies affect their returns and the adequacy of future pensions, and to identify the limitations of common risk-adjusted performance measures.

• Keywords: mirovinski sustav; mirovinski fondovi; održivost; uspješnost; Hrvatska; Švedska
• Keywords (english): pension system; pension funds; sustainability; performance; Croatia; Sweden
• Language: croatian
• URN:NBN: urn:nbn:hr:148:689858
• Study programme: Title: Business Economics; specializations in: Finance, Accounting, Marketing, Organization and management, Trade, Tourism, Analysis and Business planning, Business informatics; Course: Finance; Study programme type: university; Study level: graduate; Academic / professional title: diplomirani/a ekonomist/ekonomistica (diplomirani/a ekonomist/ekonomistica)
• Type of resource: Text
• File origin: Born digital
• Access conditions: Open access; Embargo expiration date: 2020-10-01
• Created on: 2019-10-01 05:56:40