| Abstract | Fondovi kojima se trguje na burzi (eng. Exchange-Traded Fund - ETF) predstavljaju oblik
investicijskih fondova čijim se dionicama trguje na burzi. Slijedno tome, moguće je zaključiti kako
je imovina ETF-ova vrlo diverzificirana, te investitori putem ulaganja u ETF-ove mogu indirektno
ulagati u razna tržišta, sektore ili dioničke indekse, kojima kao individualni ulagači ne bi imali
pristup. ETF-ovi najčešće prate tržišne indekse što znači da ulažu u veliki broj najznačajnijih
poduzeća koja kotiraju na burzi u pojedinoj industriji ili više industrija (ovisno o investicijskoj
politici pojedinog fonda). Slijedno tome, investitorima se omogućava veća razina diverzifikacije
pri ulaganju u ETF-ove. Nadalje, ETF-ovi za razliku od drugih investicijskih fondova imaju
relativno niske ulazne i izlazne naknade, kao i troškove upravljanja, s obzirom da se njihovom
imovinom mnogo intenzivnije trguje, te je ta imovina dostupna za trgovanje na burzi. Uzimajući
u obzir širok spektar mogućnosti ulaganja, visoku razinu diverzifikacije te relativno niske troškove
ulaganja i upravljanja, ETF-ovi su postali vrlo atraktivna ulagačka opcija za individualne ulagače.
Tema diplomskog rada odabrana je zbog visoke atraktivnosti ETF-ova na globalnom
investicijskom tržištu, te zbog relativno neiskorištenog potencijala ulaganja u ETF-ove na
hrvatskom tržištu. Pritom će se u sklopu diplomskog rada istražiti ključne teorijske odrednice ETFova, koje uključuju razvoj i rast fondova kroz povijest te ključne prednosti i nedostatke koje
fondovi imaju za investitore. Nadalje, u sklopu diplomskog rada će se sagledati regulatorno
okruženje ETF-ova u SAD-u, EU i Hrvatskoj, s ciljem uočavanja ključnih sličnosti i razlika u
regulatornom okruženju ETF-ova na različitima tržištima. Uz teorijsku perspektivu funkcioniranja
ETF-ova, u sklopu diplomskog rada sagledati će se i povijesni prinosi fondova, kako bi se utvrdila
profitabilnost ETF-ova koji ulažu u različita tržišta. Naposljetku, u sklopu diplomskog rada
razmotriti će se rizičnost ulaganja u specifične ETF-ove ma Hrvatskom tržištu, kako bi se ukazalo
na ključne izazove s kojima se investitori suočavaju prilikom ulaganja u ETF-ove. Ciljevi rada
stoga predstavljaju pružanje uvida ključne odrednice poslovanje ETF-ova, kao i pružanje uvida
profitabilnost i rizičnost ulaganja u ETF-ove koji posluju na hrvatskom tržištu. |
| Abstract (english) | Exchange-Traded Funds (ETFs) are a form of investment funds whose shares are traded on the
stock exchange. Accordingly, it is possible to conclude that the assets of ETFs are highly
diversified, and investors can indirectly invest in various markets, sectors or stocks, which they
would not have access to as individual investors. ETFs usually follow market indices, which means
that they invest in a large number of biggest companies listed on the stock exchange in a particular
industry or several industries (depending on the investment policy of the particular fund).
Accordingly, investors are provided with a greater level of diversification when investing in ETFs.
Furthermore, ETFs, unlike other investment funds, have relatively low entry and exit fees, as well
as management costs, given that their assets are traded much more intensively, and these assets
are available for trading on the stock exchange. Considering the wide range of investment
opportunities, high level of diversification and relatively low investment and management costs,
ETFs have become a very attractive investment option for individual investors.
The topic of this master thesis was chosen due to the high attractiveness of ETFs on the global
investment and Croatian market. At the same time, as part of the thesis, the key theoretical
determinants of ETFs will be investigated, which include the development and growth of funds
throughout history, as well as the key advantages and disadvantages that funds have for investors.
Furthermore, as part of the thesis, the regulatory environment of ETFs in the USA, the EU and
Croatia will be reviewed, with the aim of identifying key similarities and differences in the
regulatory environment of ETFs in different markets. The historical returns of the funds will be
reviewed, in order to determine the profitability of ETFs that invest in different markets. Finally,
as part of the thesis, the riskiness of investing in specific ETFs in the Croatian market will be
considered, in order to point out the key challenges that investors face when investing in ETFs.
The objectives of the thesis are therefore to provide an insight into the key determinants of the
business of ETFs, as well as providing an insight into the profitability and riskiness of investing in
ETFs that operate on the Croatian market. |
