Utjecaj zaoštravanja monetarne politike na kretanje burzovnih indeksa u Sjedinjenim Američkim Državama i Europskoj uniji

master's thesis

• Title (english): The impact of restrictive monetary policy on stock indices in the United States and the European union
• Author: Lara Pastuović
• Mentor: Mihovil Anđelinović (mentor)
• Committee member: Antonija Buljan (član povjerenstva)
• Committee member: Maja Mihelja Žaja (član povjerenstva)
• Granter: University of Zagreb; Faculty of Economics and Business; Zagreb
• Defense date and country: 2024-06-25, Croatia
• Scientific / art field, discipline and subdiscipline: SOCIAL SCIENCES; Economics; Finance

Abstract

Svjetska gospodarstva od 2021. godine suočena su rastom opće razine cijena koji je daleko viši od ciljanih 2%. Navedena problematika javlja se kao posljedica ekspanzivne monetarne i fiskalne politike vođene u okolnostima pandemije COVID-19, a dodatno je potaknuta naglim rastom cijena energenata nakon početka rata u Ukrajini 2022. godine. Kako bi ublažile negativne makroekonomske okolnosti središnje banke poput Sustava federalnih rezervi i Europske središnje banke vode kontracikličnu monetarnu politiku. Ona je najvidljivija u povećanju kamatnih stopa na međubankovnom tržištu. Rast kamatnih stopa transmisijskim se mehanizmom između ostalog prenosi i na tržište kapitala. Navedeno se posebno očituje u kretanju vrijednosti dionica, mjerenih dioničkim indeksima, koje su velikim dijelom uvjetovane tržišnim očekivanjima o budućem kretanju kamatnjaka. Sustav federalnih rezervi i Europska središnja banka zaoštravaju monetarnu politiku od 2022. godine s ciljem obuzdavanja visokih stopa inflacije. Navedeno se putem transmisijskog kanala kamatne stope prenosi na tržišta kapitala, a posebno na dionička tržišta. Investitori s obzirom na novi smjer monetarne politike revidiraju svoja očekivanja, mijenjaju odluke o ulaganjima te tako utječu na promjene vrijednosti dionica mjerene kretanjem dioničkih indeksa. Rad analizira povezanost između promjena u referentnim kamatnim stopama, stope federalnih fondova i kamatne stope ester, i dioničkih indeksa, S&P 500 i Euro Stoxx 50. S ciljem utvrđivanja navedene veze provodi se statistička analiza te se modelom jednostavne linearne regresije nastoji utvrditi njezina jačina i smjer.

Abstract (english)

The Federal Reserve System and the European Central Bank have been tightening monetary policy since 2022 with the aim of curbing high inflation rates. This policy is transmitted through the interest rate channel to capital markets, particularly affecting stock markets. Investors, in light of the new direction in monetary policy, revise their expectations and change their investment decisions, thereby influencing stock value changes as tracked by stock indices. This paper analyzes the relationship between changes in reference interest rates, the federal funds rate and the ester interest rate, and the stock indices, S&P 500 and Euro Stoxx 50. To determine this relationship, a statistical analysis is conducted, and a simple linear regression model is employed to establish its strength and direction.

• Keywords: kamatna stopa; stopa federalnih fondova; kamatna stopa ester; dionički indeks S&P 500; dionički indeks Euro Stoxx 50
• Keywords (english): interest rate; federal funds rate; ester interest rate; S&P 500 stock index; Euro Stoxx 50 stock index
• Language: croatian
• URN:NBN: urn:nbn:hr:148:727733
• Study programme: Title: Business economics; Study programme type: university; Study level: integrated undergraduate and graduate; Academic / professional title: sveučilišni magistar ekonomije/sveučilišna magistra ekonomije (sveučilišni magistar ekonomije/sveučilišna magistra ekonomije)
• Type of resource: Text
• File origin: Born digital
• Access conditions: Open access
• Created on: 2024-06-25 12:40:22