Mogućnosti daljnjeg razvoja Europskih dugoročnih investicijskih fondova na tržištu kapitala Europske unije

master's thesis

• Title (english): Opportunities for the further development of the European long-term investment funds on the European union's capital market
• Author: Lucija Damjanović
• Mentor: Jakša Krišto (mentor)
• Committee member: Maja Mihelja Žaja (predsjednik povjerenstva)
• Committee member: Dajana Barbić (član povjerenstva)
• Granter: University of Zagreb; Faculty of Economics and Business; (Department of Finance); Zagreb
• Defense date and country: 2022-09-28, Croatia
• Scientific / art field, discipline and subdiscipline: SOCIAL SCIENCES; Economics; Finance

Abstract

Unija tržišta kapitala jedna je od najvažnijih inicijativa Europske komisije, koja za cilj ima mobilizirati kapital unutar Europske unije te ga usmjeriti u realno gospodarstvo, odnosno prema poduzećima, malim i srednjim poduzećima (MSP-ovima), dugoročnim i infrastrukturnim projektima, koji se uglavnom oslanjaju na bankovno financiranje. Financiranje putem tržišta kapitala slabije je zastupljeno u većini europskih zemalja, a upravo su alternativni izvori financiranja ključni za gospodarski oporavak i održiv rast. Kako bi osigurala odgovarajuće dugoročno financiranje, Europska komisija 2015. godine predstavila je stvaranje okvira za Europske dugoročne investicijske fondove (ELTIF-ove). Ova vrsta alternativnih investicijskih fondova pogodna je i za male i za profesionalne ulagače koji su zainteresirani za dugoročna, izravna ulaganja, no uobičajeni private equity fondovi za njih predstavljaju prevelik rizik ili za one koji jednostavno žele diversificirati svoja ulaganja te pri tome ostvariti siguran povrat. Iako ELTIF-ovi pružaju brojne prednosti u odnosu na slične financijske instrumente, oni su i dalje slabo zastupljeni te ih je do srpnja 2022. godine osnovano samo 74 na tržištu Europske unije. Razlog tome su pretjerano restriktivne zakonske odredbe koje se odnose na zaštitu ulagača, ograničene vrste imovine u koju fondovi mogu ulagati, ograničena fleksibilnost u upravljanju fondom, nepovoljan porezni tretman i slično. Prijedlogom izmjene Uredbe o ELTIF-ovima, Europska komisija nastoji ukloniti navedene nedostatke te povećati interes ulagača i upravitelja imovinom za Europske dugoročne investicijske fondove te ih učiniti konkurentnim financijskim proizvodom koji će poduprijeti inteligentan, održiv i uključiv rast. Cilj rada je predstaviti trenutne karakteristike europskog tržišta kapitala i Europskih dugoročnih investicijskih fondova te istražiti koje promjene trebaju biti uvedene kako bi se tržište kapitala u većoj mjeri razvilo i kako bi instrumenti kao što su Europski dugoročni investicijski fondovi započeli s radom i na hrvatskom tržištu . Uz navedeno, rad će ispitati upoznatost stručnih kadrova s ELTIF-ovima. Očekivani doprinos rada je ukazati na Europske dugoročne investicijske fondove kao dodatan izvor dugoročnog financiranja na tržištu kapitala Europske unije.

Abstract (english)

The Capital Markets Union is one of the most important initiatives of the European Commission, which aims to mobilize capital and invest it to the real economy, more precisely to companies, SMEs, long-term and infrastructure projects, which mainly rely on bank and traditional financing. Financing through the capital market is less represented in most European countries, although alternative sources of financing are the key to economic recovery and sustainable growth. To ensure adequate long-term financing, the European Commission presented the framework for European long-term investment funds in 2015. European long-term investment funds are suitable for both small and professional investors who are interested in long-term, direct investments, but the usual private equity funds are too risky for them. Also, ELTIFs are suitable for those investors who simply want to diversify their investments and achieve a safe return. Although ELTIFs offer numerous advantages compared to similar financial instruments, they are still poorly represented and so far, only 74 ELTIFs have been established on the European market. The reason for this is overly restrictive legal rules related to investors protection, limited types of assets in which funds can invest, limited flexibility in fund management and unfavourable tax treatment. The European Commission proposed revision of the ELTIF framework which should eliminate the shortcomings and increase the interest of investors and asset managers which could make ELTIFs a competitive financial product that will support intelligent, sustainable, and inclusive growth.

• Keywords: unija tržišta kapitala; alternativni investicijski fondovi; Europski dugoročni investicijski fondovi; MSP; infrastrukturni projekti
• Keywords (english): capital markets union; alternative investment funds; European long-term funds; SME; infrastructure investments
• Language: croatian
• URN:NBN: urn:nbn:hr:148:563258
• Study programme: Title: Business Economics; Study programme type: university; Study level: integrated undergraduate and graduate; Academic / professional title: magistar/magistra ekonomije (magistar/magistra ekonomije)
• Type of resource: Text
• File origin: Born digital
• Access conditions: Access restricted to students and staff of home institution
• Created on: 2022-09-28 09:36:54