Procjena vrijednosti financijske institucije metodom slobodnog novčanog toka za vlasnike na primjeru odabrane poslovne banke

master's thesis

• Title (english): Valuation of a commercial bank using equity cash flow model on the example of the selected commercial bank
• Author: Doris Belić
• Mentor: Branka Tuškan Sjauš (mentor)
• Committee member: Denis Dolinar (član povjerenstva)
• Committee member: Jakša Krišto (član povjerenstva)
• Granter: University of Zagreb; Faculty of Economics and Business; (Department of Finance); Zagreb
• Defense date and country: 2023-09-26, Croatia
• Scientific / art field, discipline and subdiscipline: SOCIAL SCIENCES; Economics; Finance

Abstract

Stabilnost financijskog sustava značajno se temelji na kvaliteti i stabilnosti poslovanja banaka kao relativno najzastupljenijih financijskih institucija u većini financijskih sustava. U eri globalizacije, financijskih integracija, te mnoštva drugih suvremenih promjena i procesa koji utječu na bankovno poslovanje, važno je između ostalog, osigurati mogućnost kvalitetnog vrednovanja poslovnih banaka, a kako bi se očuvala njihova stabilnost te zaštitili interesi dioničara, ali i deponenata s obzirom na poslovni model banaka, te ostalih uključenih dionika. U središtu ovog rada je analiza procjene vrijednosti Hrvatske poštanske banke d.d. kroz metodu slobodnog novčanog toka za vlasnike. Metoda slobodnog novčanog toka za vlasnike najprikladnija je metoda prilikom vrednovanja poslovne banke jer uzima cjelokupne novčane tokove prilikom izračuna vrijednosti vlasničke glavnice. Razlika u pristupima vrednovanja poduzeća i financijskih institucija izazov je za analitičare, stoga je ovaj rad usmjeren na pružanje jasnije slike o tome kako najkvalitetnije vrednovati poslovne banke. U radu su korišteni različiti sekundarni izvori, uključujući knjige, znanstvene članke, konsolidirane, revidirane financijske izvještaje i statističke podatke za potrebe sveobuhvatne analize. Rezultati analize poslovanja Hrvatske poštanske banke ukazuju na financijski položaj i kako tržište vrednuje banku na temelju podataka o poslovanju, a što je posebice važno u kontekstu izazovnog poslovnog, financijskog i makroekonomskog okruženja u proteklom desetljeću. U tom smislu, rad ukazuje na položaj Hrvatske poštanske banke u odnosu na ostale vodeće banke na tržištu, te daje sveobuhvatan pregled stanja u hrvatskom bankovnom sektoru. Rezultati istraživanja omogućuju preispitivanje realnosti tržišne cijene dionice banke na Zagrebačkoj burzi, s obzirom na iskazane financijske podatke i pokazatelje, ali i potencijala za daljnji rast.

Abstract (english)

The stability of the financial system significantly relies on the quality and stability of banks as the most represented financial institutions in most financial systems. In the era of globalization, financial integration, and various other modern changes and processes that affect banking operations, it is important to ensure the possibility of quality valuation of commercial banks, in order to preserve their stability and protect the interests of shareholders, as well as depositors, considering the business model of banks, and other stakeholders involved. This paper focuses on the analysis of the valuation of Hrvatska poštanska banka d.d. through the equity cash flow model. The equity cash flow model is the most appropriate method for evaluating a commercial bank because it takes into account all cash flows when calculating the equity value. The difference in approaches to valuing companies and financial institutions is a challenge for analysts, so this paper aims to provide a clearer picture of how to best valuate commercial banks. Various secondary sources were used in this work, including books, scientific articles, financial reports, and statistical data for the purpose of a comprehensive analysis. The results of the analysis of Hrvatska poštanska banka's business model indicate its financial position and how the market values the bank based on business data, which is especially important in the context of challenging business, financial, and macroeconomic environments over the past decade. In this sense, the paper points out the position of Hrvatska poštanska banka in relation to other leading banks in the market and provides a comprehensive overview of the situation in the Croatian banking sector. The research results enable a reassessment of the reality of the market price of the bank's shares on the Zagreb Stock Exchange, considering the expressed financial data and indicators, as well as potential for further growth.

• Keywords: banka; procjena vrijednosti; metoda slobodnih novčanih tokova; cijena dionice
• Keywords (english): bank; valuation; banking sector; equity cash flow model; stock price
• Language: croatian
• URN:NBN: urn:nbn:hr:148:516513
• Study programme: Title: Business Economics; Study programme type: university; Study level: integrated undergraduate and graduate; Academic / professional title: magistar/magistra ekonomije (magistar/magistra ekonomije)
• Type of resource: Text
• File origin: Born digital
• Access conditions: Access restricted to authenticated users
• Created on: 2023-09-27 06:41:51