Analiza održivosti inozemne zaduženosti Republike Hrvatske

master's thesis

• Title (english): Analysis of external debt sustainability in the Republic of Croatia
• Author: Robert Rezo
• Mentor: Hrvoje Jošić (mentor)
• Committee member: Hrvoje Jošić (predsjednik povjerenstva)
• Committee member: Danijel Mlinarić (član povjerenstva)
• Committee member: Berislav Žmuk (član povjerenstva)
• Granter: University of Zagreb; Faculty of Economics and Business; (Department of Finance); Zagreb
• Defense date and country: 2023-09-26, Croatia
• Scientific / art field, discipline and subdiscipline: SOCIAL SCIENCES; Economics; International Economics

Abstract

Tema diplomskog rada je “Analiza održivosti inozemnog duga Republike Hrvatske”. Svrha ovog diplomskog rada je utvrditi i analizirati trenutnu situaciju po pitanju inozemne zaduženosti Republike Hrvatske, te napraviti projekciju kretanja i održivosti vanjskog duga u budućem razdoblju. U radu je definiran inozemni dug i njegove osnovne karakteristike, te uzroci zbog kojih dolazi do inozemnog zaduživanja. Objašnjena je struktura inozemnog duga, te razlika između javnog duga i inozemnog duga. Struktura inozemnog duga biti će promatrana prema sektorima dužnika i kreditorima. Biti će definirani pokazatelji inozemne zaduženosti, koje dijelimo na pokazatelje stanja duga i pokazatelje tijeka duga. Ti će pokazatelji biti analizirani na primjeru Hrvatske i usporedno sa odabranim zemljama Srednje i Jugoistočne Europe. Prema navedenoj analizi zemlje će biti svrstane u tri razreda zaduženosti, odnosno visoko zadužene, umjereno zadužene i manje zadužene zemlje. Zatim slijedi projekcija otplate inozemnog duga prema domaćim sektorima, a to su sektor opće države, središnja banka, druge monetarne financijske institucije, ostali domaći sektori i izravna ulaganja. Posljednji korak je scenario analiza održivosti inozemnog duga, gdje se analizira dinamika kretanja udjela inozemnog duga u bruto domaćem proizvodu kroz različite scenarije šokova ključnih makroekonomskih varijabli. To uključuje scenario šoka stope rasta realnog BDP-a, scenario šoka kamatnih stopa, scenario šoka tekućeg računa bilance plaćanja, scenario šoka deprecijacije eura prema dolaru i scenario kombinacije šokova. Provođenje ovakve analize nužno je kako bi se utvrdio utjecaj inozemnog zaduživanja na rast i razvoj gospodarstva. Pretjeranim inozemnim zaduživanjem država dolazi u stanje prezaduženosti, što uzrokuje smanjenje stope rasta gospodarstva te umanjuje mogućnost za pravovremeno vraćanje duga. Međutim, ukoliko je inozemno zaduživanje kontrolirano, ono može pozitivno utjecati na gospodarstvo.

Abstract (english)

Thesis is “The analysis of external debt sustainability in the Republic of Croatia”. The purpose of this thesis is to determine and analyze the current situation regarding the external debt of the Republic of Croatia, and to make a projection of the current trends and sustainability of the external debt in the future period. The paper defines external debt and its basic characteristics, as well as the causes of foreign borrowing. The structure of external debt is explained, as well as the difference between public debt and external debt. The structure of external debt will be observed according to defined sectors of debtors and creditors. Indicators of foreign indebtedness will be defined and divided into debt status indicators and debt flow indicators. These indicators will be analyzed on the example of Croatia and compared with a number of countries based in Central and Southeastern Europe. Then follows the projection of foreign debt repayment according to domestic sectors, namely the general government sector, the central bank, other monetary financial institutions, other domestic sectors and direct investments. The final step is the scenario analysis of the external debt sustainability, where the dynamics of the share of external debt in the gross domestic product will be analyzed through different shock scenarios of key macroeconomic variables. These include the real GDP growth rate shock scenario, the interest rate shock scenario, the current account of the balance of payments shock scenario, the euro depreciation against the dollar scenario, and the combined shock scenario. Conducting such analysis is necessary in order to determine the impact of foreign borrowing on the growth and development of the economy. Due to excessive foreign borrowing, the state becomes over-indebted, which causes a decrease in the growth rate of the economy and reduces the possibility of timely repayment of the debt. However, if foreign borrowing is controlled, it can have a positive effect on the economy.

• Keywords: inozemni dug; pokazatelji inozemne zaduženosti; struktura inozemnog duga
• Keywords (english): external debt; external debt indicators; external debt structure
• Language: croatian
• URN:NBN: urn:nbn:hr:148:462571
• Study programme: Title: Business Economics; Study programme type: university; Study level: integrated undergraduate and graduate; Academic / professional title: sveučilišni magistar ekonomije/sveučilišna magistra ekonomije (sveučilišni magistar ekonomije/sveučilišna magistra ekonomije)
• Type of resource: Text
• File origin: Born digital
• Access conditions: Open access
• Created on: 2023-10-10 13:59:58