UTJECAJ INSTITUCIJSKOGA OKRUŽENJA EUROPODRUČJA NA POSLJEDICE FINANCIJSKE KRIZE

doctoral thesis

• Title (english): THE IMPACT OF THE INSTITUTIONAL FRAMEWORK OF THE EUROZONE ON THE CONSEQUENCES OF THE FINANCIAL CRISIS
• Author: Dean Žugčić
• Mentor: Boris Cota (mentor); MBZ: 171840
• Committee member: Tomislav Globan (predsjednik povjerenstva); MBZ: 324612
• Committee member: Boris Cota (član povjerenstva); MBZ: 171840
• Committee member: Željko Lovrinčević (član povjerenstva); MBZ: 206622
• Granter: University of Zagreb; Faculty of Economics and Business; (Department of Macroeconomics and Economic Development); Zagreb
• Defense date and country: 2020-11-25, Croatia
• Scientific / art field, discipline and subdiscipline: SOCIAL SCIENCES; Economics; Macroeconomics
• Universal decimal classification (UDC): 330 - Economics. Economic science

Abstract

Financijska kriza iz 2008. godine ukazala je na nedostatke institucijskoga okruženja, odnosno strukture europodručja. Nakon krize ekonomski oporavak zemalja europodručja bio je neujednačen i spor. Jedan dio ekonomista razlog tome vidi u nedostatku strukturnih reformi u zemljama koje su prije krize imale deficit na tekućem računu. Neki drugi ekonomisti smatraju kako bi se trebala napraviti reforma institucijskoga okruženja europodručja kako bi u budućim financijskim i gospodarskim krizama europodručje bilo otpornije na negativne šokove. Iskustvo nakon krize pokazalo je kako struktura europodručja stvara ranjivosti na financijske krize zbog divergentnih politika i gospodarskog rasta. Kriza je pretvorila takve ranjivosti u nestabilnosti na tržištima kapitala koje su putem zaraze imale značajan makroekonomski učinak na promjenu bruto domaćeg proizvoda (BDP), nezaposlenosti i javnog duga u zemljama europodručja. Mjere europskih institucija nakon krize javnog duga 2010. godine povećale su negativan učinak financijske krize te trošak asimetričnog procesa prilagodbe prebacile na deficitarne zemlje. Rezultati istraživanja provedenog u radu pokazuju kako je poboljšanje institucijskoga okruženja pozitivno utjecalo na promjenu BDP-a zemalja europodručja. Rezultati također ukazuju na važnu ulogu financijske otvorenosti na gospodarski rast. Međutim, proračunski je deficit više pridonio promjeni BDP-a nego promjene u institucijskom okruženju u razdoblju nakon financijske krize. To pokazuje na bitan utjecaj proračunskih deficita na oporavak BDP-a nakon financijske krize.

Abstract (english)

The financial crisis of 2008 pointed to the shortcomings of the institutional framework of euro area. After the crisis, the economic recovery of euro area countries has been uneven and slow. Some economists see the reason for this in the lack of structural reforms in countries that had a current account deficit before the crisis. Other economists believe there needs to be a reform of the euro area's institutional framework to make the euro area more resilient to negative shocks in future financial and economic crises. Post-crisis experience has shown that the structure of the euro area creates vulnerabilities to financial crises due to divergent policies and economic growth. The crisis has turned such vulnerabilities into instability in capital markets that, through contagion, has had a significant macroeconomic effect on changes in gross domestic product (GDP), unemployment and public debt in euro area countries. The measures of the European institutions after the public debt crisis in 2010 increased the negative effect of the financial crisis and shifted the cost of the asymmetric adjustment process to deficit countries. The results of the research conducted in this paper show that the improvement of the institutional framework has had a positive impact on the change in the GDP of the euro area countries. The results also point to the important role of financial openness to economic growth. However, the budget deficit contributed more to the change in GDP than the change in the institutional framework in the post-financial crisis period. This shows the significant impact of budget deficits on GDP recovery after the financial crisis.

• Keywords: institucijsko okruženje; kriza europodručja; financijska kriza; gospodarski rast
• Keywords (english): institutional framework; euro area crisis; financial crisis; economic growth
• Language: croatian
• URN:NBN: urn:nbn:hr:148:652037
• Promotion: 2020
• Study programme: Title: Economics and Business Economics; Study programme type: university; Study level: postgraduate; Academic / professional title: doktor/doktorica znanosti, područje društvenih znanosti, polje ekonomija (doktor/doktorica znanosti, područje društvenih znanosti, polje ekonomija)
• Type of resource: Text
• Extent: 217 str ; 30 cm
• File origin: Born digital
• Access conditions: Open access
• Created on: 2020-12-22 15:25:15