ODGOVOR MONETARNE POLITIKE SAD-A I EUROPODRUČJA NA KRIZU IZAZVANU COVID-19 PANDEMIJOM

master's thesis

• Title (english): THE US AND THE EURO AREA MONETARY POLICY RESPONSE TO THE COVID-19 CRISIS
• Author: Antonia Nikolić
• Mentor: Marijana Ivanov (mentor)
• Committee member: Marijana Ivanov (predsjednik povjerenstva)
• Committee member: Gordana Kordić (član povjerenstva)
• Committee member: Martina Solenički (član povjerenstva); MBZ: 323420
• Granter: University of Zagreb; Faculty of Economics and Business; Zagreb
• Defense date and country: 2021-07-12, Croatia
• Scientific / art field, discipline and subdiscipline: SOCIAL SCIENCES; Economics

Abstract

U ovom diplomskom radu analizira se odgovor monetarne politike SAD-a i europodručja na krizu izazvanu COVID-19 pandemijom te se uspoređuje s djelovanjima navedenih središnjih banaka u ranijim kriznim razdobljima. COVID-19 pandemija uzrokovala je jednu od najvećih zdravstvenih kriza i najveće globalno zatvaranje gospodarstava u ljudskoj povijesti te time potaknula jedan od povijesno najvećih globalnih ekonomskih padova. Ekonomske posljedice primorale su Sustav federalnih rezervi i Europsku središnju banku na korištenje brojnih konvencionalnih i nekonvencionalnih mjera kako bi ublažile ekonomski šok izazvan COVID-19 pandemijom i očuvale gospodarstvo. Iako je uzrok ove krize bio drugačiji u odnosnu na prethodne ekonomske krize prikazane u ovome radu, djelovanje navedenih središnjih banaka bilo je slično, s težištem na osiguravanje dovoljne likvidnosti radi nesmetanog funkcioniranja tržišta i gospodarstva. Obje navedene središnje banke odgovorile su na krizu svojim konvencionalnim mjerama, no kako je na temelju iskustva u prethodnim ekonomskim krizama vidljivo da konvencionalne mjere nisu dovoljne kako bi se neutralizirali šokovi na tržištu, središnje banke zadržale su postojeće i provele nove nekonvencionalne mjere. Nekonvencionalne mjere monetarne politike koje Sustav federalnih rezervi koristi kao odgovor na krizu izazvanu COVID-19 pandemijom kategorički podijeljeno su kvantitativno i kreditno popuštanje te buduće smjernice, dok je Europska središnja banka uz iste zadržala i negativne kamatne stope kao dodatan oblik nekonvencionalnih mjera monetarne politike. Promptan odgovor navedenih središnjih banaka značajno je utjecao na ublažavanje ekonomske krize izazvane COVID-19 pandemijom te se je još jednom dokazalo da je adekvatan odgovor monetarne politike nužan kako bi se izbjegla recesija, posljedično i depresija. Ostavlja se za buduća istraživanja proučavanje potencijalnih izlaznih strategija kada se ekonomska aktivnost stabilizira te kako će odgovor središnjih banaka SAD-a i europodručja na krizu izazvanu COVID-19 pandemijom u budućnosti utjecati na stabilnost cijena.

Abstract (english)

The aim of this master’s thesis is to analyze the US and the Euro Area monetary policy response to the COVID-19 crisis and show its comparison with the central banks’ monetary responses to the previous economic crises. The COVID-19 pandemic has caused one of the greatest health crises and the biggest lockdown in human history that consequently plunged the global economy into one of the worst recessions. The US Federal Reserve and the European Central Bank have responded with unprecedented intensity to the economic crisis that the COVID-19 pandemic has led to. They have quickly deployed a host of conventional and unconventional measures to prevent the global meltdown. As shown in the past, the conventional monetary policy tools are not enough to revive the economy in the given severity of the economic downturn. Therefore, the central banks use unconventional monetary policy tools. The Federal Reserve's unconventional monetary policy tools can be grouped into three categories: quantitative easing, credit easing, and future guidance. Apart from these unconventional tools, the European Central Bank uses negative interest rates to boost the economy. These central banks have provided a large amount of liquidity to stabilize the financial market and the economy. Aggressive monetary policy easing is necessary during economic crises as it can prevent severe financial disruption. It is left for future research to see what possible exit strategies are and how monetary easing will affect inflation.

• Keywords: COVID-19 pandemija; ekonomska kriza; Europska središnja banka; konvencionalne mjere; monetarna politika; nekonvencionalne mjere; Sustav federalnih rezervi
• Keywords (english): conventional monetary policy tools; COVID-19 pandemic; economic crisis; European Central Bank; Federal Reserve; monetary policy; unconventional monetary policy tools
• Language: croatian
• URN:NBN: urn:nbn:hr:148:119678
• Study programme: Title: Business Economics; Study programme type: university; Study level: integrated undergraduate and graduate; Academic / professional title: magistar/magistra ekonomije (magistar/magistra ekonomije)
• Type of resource: Text
• File origin: Born digital
• Access conditions: Access restricted to authenticated users
• Created on: 2021-07-15 06:36:09