PRIMJENA SIGNALNOG PRISTUPA U PREDVIĐANJU EKONOMSKIH KRIZA : PRIMJER SJEDINJENIH AMERIČKIH DRŽAVA

master's thesis

• Title (english): APPLICATION OF THE SIGNALS APPROACH TO PREDICTING ECONOMIC CRISES : CASE OF THE UNITED STATES OF AMERICA
• Author: Vedran Kulić
• Mentor: Vlatka Bilas (mentor); MBZ: 265394
• Committee member: Gordana Kordić (predsjednik povjerenstva)
• Committee member: Mile Bošnjak (član povjerenstva)
• Granter: University of Zagreb; Faculty of Economics and Business; (Department of Finance); Zagreb
• Defense date and country: 2021-12-10, Croatia
• Scientific / art field, discipline and subdiscipline: SOCIAL SCIENCES; Economics; Finance

Abstract

Temeljni istraživački cilj ovog rada je analizirati utjecaj globalne pandemije na gospodarstvo Sjedinjenih Američkih Država, i to uspoređujući vrijednosti statistički značajnih varijabli 12 mjeseci prije s vrijednostima 12 mjeseci nakon pandemije. Za potrebe određivanja statistički značajnih varijabli, odabran je signalni pristup koji u obzir uzima povijesno kretanje odabranih varijabli u pretkriznim vremenima. Varijable koje su se pokazale kao značajne u povijesnom razdoblju su iskorištene za kreiranje kompozitnih indeksa za cjelokupno gospodarstvo, ali i svaki od pojedinih sektora koji je identificiran kao moguće ishodište krize, a sukladno tipovima kriza koje navodi stručna literatura. Navedeni uključuju varijable povezane s valutom odnosno bilancom plaćanja (7 varijabli), bankarskim odnosno financijskim sektorom (10 varijabli), javnim sektorom (5 varijabli) te širim gospodarstvom (10 varijabli). Provedena analiza pokazuje kako je ukupno 19 varijabli zabilježilo statistički značajno drugačije kretanje u pretkriznim vremenima od originalno odabranih 32. Pretkrizna vremena definirana su kao period od 12 mjeseci prije svakog pojedinog vrha ekonomskog ciklusa, sukladno službenim zapisima FED-ovog tijela „National Beaure of Economic research“, a počevši od 1. siječnja 1971. godine do zadnje dostupnih podataka, što uključuje 6 kriznih epizoda odnosno 72 mjesečna zapažanja za svaku od odabranih varijabli. Za odabir varijabli korištena je akademska literatura za predviđanje kriza odnosno varijable za koje je utvrđeno da su statistički značajne u uzorcima koji uključuju više zemalja, kao i više kriznih epizoda, te dodatno varijable za koje postoje potencijalni kanali utjecaja na gospodarstvo SAD-a. Provedena analiza pokazuje kako je gospodarstvo SAD-a spremno dočekalo krizu, odnosno kako značajne varijable nisu ukazivale na obrat poslovnog ciklusa prije nego što je došlo do eksternog šoka. Nadalje, rezultati za 12 mjeseci nakon spomenutog šoka, odnosno u razdoblju završetka kontrakcije gospodarstva SAD-a, ukazuju kako značajne varijable i dalje ne ukazuju na budući krizni poremećaj, uz važnu napomenu kako su svi kompozitni indeksi iskazali povećanje, odnosno ostvarili značajno približavanje pragu koji je tijekom prošlosti ukazivao na predstojeći poremećaj u gospodarstvu.

Abstract (english)

The fundamental research goal of this paper is to analyze the impact of the global pandemic on the United States economy by comparing the values of statistically significant variables 12 months before the crisis with the values of the latter 12 months after the pandemic. For the purpose of determining statistically significant variables, the signals approach was used that takes into account the historical movement of selected variables in pre-crisis times. Variables that have proven to be significant in the historical period have been used to create composite indices for the entire economy, but also for each of the individual sectors identified as a possible source of the crisis, in accordance with the types of crises cited in academic literature. These include variables related to the currency or balance of payments (7 variables), the banking and financial sector (10 variables), the public sector (5 variables) and the wider economy (10 variables). The analysis shows that a total of 19 variables recorded significantly different trends in pre-crisis times than the originally selected 32. Pre-crisis times are defined as a period of 12 months before each peak of the economic cycle, according to official records of the Fed's National Beaure of Economic Research, starting from January 1, 1971, to the last available data, which includes 6 crisis episodes or 72 monthly observations for each of the selected variables. Academic literature for crisis prediction was used during the selection of variables, ie variables that were found to be statistically significant in samples involving multiple countries, as well as multiple crisis episodes, and additionally variables for which there are potential channels of impact on the US economy. The analysis shows that the US economy was ready for the crisis, ie that significant variables did not indicate a reversal of the business cycle before the external shock. Furthermore, the results for 12 months after the mentioned shock, ie in the period of the end of the contraction of the US economy, indicate that significant variables still do not indicate a future crisis disturbance, with an important note that all composite indices showed a significant increase which in the past indicated an impending disturbance in the wider economy.

• Keywords: ekonomska kriza; financijska kriza; valutna kriza; bankarska kriza; kriza duga; signalni pristup
• Keywords (english): economic crisis; financial crisis; currency crisis; banking crisis; debt crisis; signals approach
• Language: croatian
• URN:NBN: urn:nbn:hr:148:814912
• Study programme: Title: Business Economics; Study programme type: university; Study level: graduate; Academic / professional title: magistar/magistra ekonomije (magistar/magistra ekonomije)
• Type of resource: Text
• File origin: Born digital
• Access conditions: Access restricted to authenticated users
• Created on: 2021-12-10 15:24:43