Analiza usporedbom rizika zemalja Hrvatske i Srbije sa stajališta potencijalnog ulagača

diplomski rad

• Naslov (engleski): Comparative analysis of country risk of Croatia and Serbia from the standpoint of a potential investor
• Autor: Tijana Došen
• Mentor: Danijela Miloš Sprčić (mentor)
• Član povjerenstva: Silvije Orsag (predsjednik povjerenstva)
• Član povjerenstva: Davor Zoričić (član povjerenstva)
• Ustanova koja je dodijelila akademski / stručni stupanj: Sveučilište u Zagrebu; Ekonomski fakultet; Zagreb
• Datum i država obrane: 2015-09-22, Hrvatska
• Znanstveno / umjetničko područje, polje i grana: DRUŠTVENE ZNANOSTI; Ekonomija

Sažetak

Temeljni cilj rada uključuje analizu usporedbom kvantificiranih premija rizika Hrvatske i Srbije te determinaciju utjecaja rizika zemlje na investicijske odluke potencijalnoga ulagača kroz zahtijevanu razinu prinosa na kapital. Potonje će biti prikazano na primjeru sličnih društava iz svake od zemalja na dan 30. lipnja 2014.
U početnom dijelu rada iznijeti će se različite definicije rizika zemlje te će se prikazati klasifikacija njegovih izvora. U nastavku će se analizirati socijalno-politički, ekonomski i prirodni rizik Hrvatske i Srbije koristeći javno dostupne podatke što primamo uključuje mapu političkog rizika, indeks percepcije o korupciji, svjetsku ljestvicu konkurentnosti te makroekonomskih veličina. U glavnom će dijelu fokus rada biti analiza metoda izračuna premije rizika Hrvatske i Srbije te pristupi procjeni izloženosti dviju naftnih kompanija, Ina — Industrija nafte d.d. te Naftne industrije Srbije a.d., riziku zemlje. Način izračuna će se u oba slučaju oslanjati na metodologiju predloženu od strane Aswatha Damodarana, profesora na Sveučilištu New York Strn School of Business.
U sklopu procjene izloženosti dvaju društava riziku zemlje dobiven je raspon troška kapitala. Kao rezultat ovog rada vrijednost troška kapitala INA-e na dan 30. lipnja 2014. vjerojatno je između 9.5% i I 0.0%. dok je ista za NIS vjerojatno između 11,0% i 13,0%. Ključni utjecaj na iskazane raspone troška kapitala imala je upravo premija za rizik zemlje odnosno metoda njenog izračuna.

Sažetak (engleski)

The main purpose of the paper is a comparative analysis of quantified country risk premiums of Croatia and Serbia and determination of country risk influence on investment decisions made by potential investors through expected levels of return on capital. This will be presented on an example of a similar company from each country as at 30 June 2014.
In the first part of the paper various definitions of country risk will be discussed and classification of sources of country risk will be provided. Analysis of socio-political, economic and natural disaster risk of Croatia and Serbia will be given in continuation. The analysis will mainly rely on political risk map, corruption perception index, world competitiveness ranking and analysis of macroeconomic factors. In the main part, the focus will be placed on analysis of calculation methods of country risk premium of Croatia and Serbia and means of measuring exposure to country risk of two oil and gas companies Ina-Industrija nafte d.d. and Naftna Industrija Srbija a.d. Methodology will be based on the one suggested by Aswath Damodaran, professor on Ncw York University Stern School of Business.
Assessment of exposure to country risk produced a range of cost of capital of the two companies. As a result of this paper the value of cost of capital for INA on 30 June 2014 was probably between 9.5% and 10.0%. while for NIS it was probably between 11.5% and 14.0%. Country risk premium and the method of its calculation were the key influence on the presented cost of capital ranges.

• Ključne riječi: rizik zemlje; premija rizika zemlje; Hrvatska; Srbija; Damodaran
• Ključne riječi (engleski): country risk; country risk premium; Croatia; Serbia; Damodaran
• Jezik: hrvatski
• URN:NBN: urn:nbn:hr:148:555007
• Studijski program: Naziv: Poslovna ekonomija; Vrsta studija: sveučilišni; Stupanj studija: diplomski; Akademski / stručni naziv: magistar/magistra ekonomije (mag. oec.)
• Vrsta resursa: Tekst
• Način izrade datoteke: Izvorno digitalna
• Prava pristupa: Pristup korisnicima matične ustanove
• Datum i vrijeme pohrane: 2016-11-16 17:21:19