Preuzimanje poduzeća u duhanskoj industriji

diplomski rad

• Naslov (engleski): Aquisition of the company in the tobacco industry
• Autor: Nives Kreković
• Mentor: Davor Filipović (mentor)
• Član povjerenstva: Marijan Cingula (predsjednik povjerenstva)
• Član povjerenstva: Najla Podrug (član povjerenstva)
• Ustanova koja je dodijelila akademski / stručni stupanj: Sveučilište u Zagrebu; Ekonomski fakultet; Zagreb
• Datum i država obrane: 2016-06-21, Hrvatska
• Znanstveno / umjetničko područje, polje i grana: DRUŠTVENE ZNANOSTI; Ekonomija

Sažetak

Procesi spajanja i preuzimanja predstavljaju uobičajene, međutim izrazito kompleksne poslovne procese. Ovisno o motivima i glavnim ciljevima poduzeća razlikujemo vertikalne, horizontalne i konglomeratske transakcije spajanja i preuzimanja. Svaka transakcija spajanja i preuzimanja ima logiku da dva poduzeća zajedno vrijede više nego samostalno te to ujedno predstavlja temeljni motiv te osnovu strateške logike kod takvih procesa. Ta dodana vrijednost se stvara putem sinergija ili vrijednosti kontrolnog interesa, a što se računa putem različitih metoda za procjenu vrijednosti među kojima su najučestalije metoda diskontiranog novčanog toka te metoda relativne valuacije. Istraživanja pokazuju da se vrijednost u najvećem dijelu stvara za dioničare poduzeća koje se preuzima. Procjena vrijednosti poduzeća prilikom transakcija spajanja i preuzimanja predstavlja jedan od glavnih izazova s obzirom da je teško procijeniti vrijednost sinergija i kontrolnog interesa. Preuzimanje Tvornice duhana Rovinj od strane British American Tobacco-a predstavlja najveće preuzimanje u duhanskoj industriji u Republici Hrvatskoj. BAT je preuzimanjem TDR ostvario vodeći tržišni udio te snažnu resursnu osnovu koja mu omogućuje da se uspješno širi na nova tržišta te na taj način stvori novu vrijednost. Plaćena vrijednost za TDR iznosila je 3,8 milijardi kuna što bi predstavljalo premiju koja u prosjeku iznosi 30% koristeći metodu relativne valuacije.

Sažetak (engleski)

Mergers and acquisitions processes are common, but very complex business processes. Depending on the company’s motives and main goals, we distinguish vertical, horizontal, and conglomerate mergers and acquisitions transactions. Every merger and acquisition transaction follows the logic of two firms combined together being worth more than each firm individually, and so it represents the main motive and base of strategic logic when dealing with these processes. The value added is created through synergies, or through value of the controlling interest, and is calculated by various methods for companies’ valuation, including discounted cash flow (DCF) or relative valuation. Researches have shown that the most of the value is created for the shareholders of the acquired company. Given the complexity of tangible valuation of synergies and controlling interest, the valuation of the firm itself during mergers and acquisitions presents one of the main challenges. British American Tobacco’s (BAT) acquisition of Tvornica duhana Rovinj (TDR) was the largest in the tobacco industry within the Republic of Croatia. By doing so, BAT got the majority market share, and strong resource base, which enables it to successfully open new markets and create value. The paid value for TDR was 3.8 billion HRK which, using the method of relative valuation, represents a premium that in average amounts 30%.

• Ključne riječi: poduzeće preuzimatelj; poduzeće meta; sinergije; vrijednost kontrolnog interesa; BAT; TDR
• Ključne riječi (engleski): acquirer; acquire or target; synergies; controlling interest value; BAT; TDR
• Jezik: hrvatski
• URN:NBN: urn:nbn:hr:148:872548
• Studijski program: Naziv: Poslovna ekonomija; Vrsta studija: sveučilišni; Stupanj studija: diplomski; Akademski / stručni naziv: magistar/magistra ekonomije (mag. oec.)
• Vrsta resursa: Tekst
• Način izrade datoteke: Izvorno digitalna
• Prava pristupa: Pristup korisnicima matične ustanove
• Datum i vrijeme pohrane: 2016-12-07 17:34:34