Test of the Fama-French Five-Factor Model on the Croatian Stock Market

završni rad

• Naslov (hrvatski): Testiranje petfaktorskog Fama-French modela na hrvatskom tržištu kapitala
• Autor: Sara Lončarević
• Mentor: Denis Dolinar (mentor)
• Ustanova koja je dodijelila akademski / stručni stupanj: Sveučilište u Zagrebu; Ekonomski fakultet; Zagreb
• Datum i država obrane: 2019-07-16, Hrvatska
• Znanstveno / umjetničko područje, polje i grana: DRUŠTVENE ZNANOSTI; Ekonomija; Ekonomika poduzetništva

Sažetak

This paper empirically examines the applicability of the Fama-French five-factor model on the Croatian stock market. After conducting the regression analysis, it is clear that, while the Fama-French five-factor model and its risk factors capture approximately half of the variation in stock returns, there is still a lot of variation left unexplained by this model. The five-factor model appears to be only slightly more successful than the three-factor and one-factor models in capturing the variation in stock returns. While the Fama-French five-factor model can be applied to the Croatian stock market, one should note that the positive effects of upgrading from the three-factor model are marginal, if any. It is fair to assume that there are other factors to be determined that help explain the variation in stock returns on the Croatian stock market, especially when bearing in mind the unfavorable characteristics of the Croatian stock market such as persisting illiquidity, small number of stocks, numerous illiquid stocks and other, which also presented the limitations of this research.

Sažetak (hrvatski)

Ovaj rad empirijski ispituje primjenjivost petfaktorskog Fama-French modela na hrvatskom tržištu kapitala. Nakon provedene regresijske analize, vidljivo je da, iako petfaktorski Fama-French model i faktori rizika koje uključuje objašnjavaju otprilike polovicu varijacije u povratima na dionice, još mnogo varijacije ostaje neobjašnjeno. Petfaktorski model se čini tek neznatno boljim od trifaktorskog modela u objašnjavanju varijacije u povratima na dionice. Iako se petfaktorski Fama-French model može primijeniti na hrvatsko tržište kapitala, treba imati na umu kako je pozitivan efekt nadogradnje trifaktroskog modela tek marginalan. Može se pretpostaviti da postoje drugi faktori koje se treba utvrditi, a koji pomažu objasniti varijacije u povratima na dionice na hrvatskom tržištu kapitala, pogotovo kada se imaju na umu nepovoljne karakteristike hrvatskog tržišta kapitala kao što su nelikvidnost, mali broj dionica, i druge, koje također čine ograničenje ovog rada.

• Ključne riječi: Fama-French; petfaktorski model
• Ključne riječi (hrvatski): Fama-French; petfaktorski model
• Jezik: engleski
• URN:NBN: urn:nbn:hr:148:802945
• Studijski program: Naziv: Poslovna ekonomija na engleskom jeziku; Vrsta studija: sveučilišni; Stupanj studija: preddiplomski; Akademski / stručni naziv: sveučilišni/a prvostupnik/ prvostupnica(baccalaureus/ baccalaurea) ekonomije (univ.bacc.oec.)
• Vrsta resursa: Tekst
• Način izrade datoteke: Izvorno digitalna
• Prava pristupa: Pristup korisnicima matične ustanove
• Datum i vrijeme pohrane: 2019-07-16 10:49:24